市场加速回暖，李宁市值首次突破1000亿_购物中心网，商业综合体，润丰华泰

目前李宁天猫官方旗舰店粉丝数已超过1942万，超过安踏的1589万

随着国内疫情逐渐接近尾声，消费者户外活动增加，运动服饰正迎来进一步的反弹，依旧是服装行业的最佳赛道之一。

据时尚商业快讯，国内运动服饰集团李宁今日股价大涨5.89%至40.45港元，创历史新高，市值首次突破千亿大关至1006亿港元。国内最大运动服饰集团安踏股价也大涨3.98%至88.8港元，市值逾2400亿港元，同样创下上市以来的新纪录。

天风证券早前研报指出，国内体育市场与欧美成熟市场差距显著，长期需求增量广阔，而运动产业链头部机构凭借品牌、研发、营销、渠道优势市占率持续增长，马太效应日益显著。国泰君安也在研报中表示，随着疫情后周期到来，各地区旅游、户外运动景点陆续开放，居民的出游与户外运动需求也将逐渐释放。

现在看来，即便2020年开年便危机重重，但是这场无差别的广泛冲击更像是挤泡沫的市场过程，对目前中国主要本土运动巨头的竞争格局影响有限。

据欧睿国际市场规模数据统计显示，2019年中国体育鞋服装备市场规模已经上升至458.94亿美元，同期美国运动鞋服市场规模为1269.62亿美元，市场规模之比达到36.15%，创下历史新高，较2015年比例27.44%大幅提升，但人均体育鞋服装备支出水平差距仍然显著，中国人均体育装备用品支出仅为美国市场同期的10%，仍有很大的提升空间。

在截至6月30日的上半财年内，李宁销售额下滑1.2%至61.81亿元，超过此前预期，净利润下跌14%至6.83亿元，现金流达55.6亿元。安踏集团上半年营收同样下跌1%，录得146.69亿元，净利润下滑28.6%至16.58亿元，核心品牌安踏收入大跌10%。

有业内人士表示，按照目前的发展态势，李宁在运动服饰行业的份额有望进一步提升，在时尚业务的推动下，李宁业绩连续两年改善的扎实表现足以让市场信服其最艰难的时光已经过去。

不同于安踏的多品牌策略，李宁选择坚持“单品牌、多品类、多渠道”的核心发展方向。操作上，李宁选择产品、渠道、零售运营和供应链管理作为四个抓手。

产品方面，李宁强调 “兼顾专业运动与潮流创新”。集团依然专注篮球、跑步、训练、羽毛球及运动时尚五大核心品类，强化专业运动属性，加大力度投入运动科技研发及产品性能优化，继续向市场明确李宁定位专业运动品牌而非全盘时尚化的信息。

与此同时，李宁希望积极展示富有创造力的品牌形象，精准捕捉并提炼潮流元素。今年8月，李宁联手丹麦品牌Soulland在哥本哈根时装周发布联名系列“Pre-Intra-Post”，产品为两款运动鞋“绝影” 与“游侠” ，均运用了极简的设计和创新的、几乎透明的材质。

在时尚业务的推动下，李宁业绩连续两年改善的扎实表现足以让市场信服其最艰难的时光已经过去了

除了陆续通过“中国李宁”、时装周、与设计师合作等方式吸引消费者目光外，李宁今年更与美妆品牌MAC跨界合作推出LI-NING X MAC敦煌文化限定礼盒，和潮流IP LINE FRIENDS发布联名系列，有效扩大年轻消费者群体，进一步提升产品力和品牌力。

在渠道、零售运营和供应链方面，李宁的战略核心为“效率”二字。

渠道方面，李宁于去年起持续推动建设高效店及标杆店，在传统商业街、百货、运动城发展的基础上，聚焦购物中心和奥特莱斯渠道的新渠道突破，并在购物中心渠道重点开设全品类标杆店和中国李宁时尚店。同时，公司持续加速关闭亏损店铺，升级改造低效店铺。

截至6月30日，不包括李宁YOUNG的集团销售点数量为5973个，较上一季末减少252个，李宁YOUNG销售点则减少16个至1010个。

与此同时，李宁电商在2019年收入与盈利能力进一步提升，电商贡献销售额占比提升1.4%至22.5%，疫情发生后，该比例提升至27%。电商平台继续打造独立产品“COUNTERFLOW－溯”系列，专注于中高价位的运动生活和中国文化特色鞋服。目前李宁天猫官方旗舰店粉丝数已超过1942万，超过安踏的1589万。

李宁在电商直播方面的优势也愈发明显。报告显示，李宁在直播领域进行的大胆尝试已初见成效，在入驻天猫平台的运动品牌中，李宁品牌全年直播时长、观看人数、用户互动等数据都处于行业领先水平。中信证券在最新报告中指出，直播电商作为销售渠道和品宣阵地中的新兴力量，给品牌带来的新发展机遇不可小觑。

零售运营方面，李宁的具体举措包括注重单店商品运营管理效率提升，加强单店商品销售计划管理，探索高效大店零售运营标准等，并持续进行终端零售人才培养，使得旗舰店、标杆店、综合店等大店的店效、坪效、人效等运营效率得到不断提升。

供应链方面，李宁正弥补自有供应链能力的短板。报告称，李宁正建立以业务需求为导向的供应链管理体系，一方面对行业内的供应商资源进行优化匹配，另一方面聚焦于自有供应链体系的建设，中国广西省南宁市租赁的鞋产品生产厂已于年内投产，致力于将行业内的核心能力逐步沉淀至李宁体系内。

除核心品牌李宁牌外，李宁集团还生产、开发、推广、分销、销售多个自有、特许或与本集团第三方设立的合资或联营企业经营的其他品牌体育产品，包括红双喜乒乓球产品、 AIGLE（艾高）户外运动用品、Danskin舞蹈和瑜伽时尚健身产品及Kason（凯胜）羽毛球产品。

随着2014年回归后的拯救任务已经告一段落，创始人李宁于去年把部分重担交给了前优衣库中国COO高坂武史，后者目前是李宁的执行董事兼联席CEO，负责集团运营事务，李宁本人则继续迈出自己的下一步。

今年7月，李宁家族控股的非凡中国与堡狮龙大股东罗家圣的侄子罗正杰组成财团，以每股0.043港元从罗家圣手中购入堡狮龙66.6%已发行股本。之后收购方将向其他股东提出全面要约，并在完成后有意维持上市地位。交易完成后，非凡中国与罗正杰分别占有财团80%及20%的股份，而非凡中国的主席兼首席执行官正是李宁。

另据时尚商业快讯早前报道，英国百年鞋履品牌Clarks潜在买家中国香港私募基金公司莱恩资本Lion Rock Capital的幕后老板也是李宁。该私募基金正计划以1亿至1.5亿英镑洽购Clarks 50%的股份，一同参与竞购的还有专门为陷入困境的零售商提供资金的公司Alteri Investors，关于交易的讨论将在下个月结束。

李宁公司首席财务官曾华峰在去年8月的中期业绩发布会上首次披露，集团已经与莱恩资本合作成立私募基金，投资大约6100万美元，希望通过该基金收购欧洲的相关业务品牌。李宁本人坦言，对中国市场的长期发展持乐观态度，有信心城镇化会继续带动内部消费，追上国内运动生活需求。

可以肯定的是，在企业收购、业务扩张等一系列频繁动作下，李宁的野心早已跳出运动服饰领域，新蓝图的背后是对市场潮流话语权的绝对掌控。

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