云端会客厅 | 中房协商文旅委员会赵晓萍_中国购物中心网，商业综合体，商业中心

4月30日，证监会与发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，随着公募 REITs 试点推出，将对不动产领域的仓储物流、科技园区、非住宅物管、商业地产等引起深远影响。

虽然处于起步阶段的公募基础设施REITs对于房地产行业的影响有限，但公募REITs进一步落地到商业地产将极有可能成为现实。因此，乐居《云端会客厅》联合中国房地产业协会商业文化旅游地产委员会，邀请中国房地产业协会商业文化旅游地产委员会副主任委员赵晓萍，ARA亚腾资产管理集团中国业务部总监兼总裁助理薛昌祺，中国企业资本联盟副理事长柏文喜，戴德梁行估价及顾问服务部董事、MRICS英国皇家特许测量师刘慧，通过在线直播的方式共同探讨商业地产REITS模式的特点、优势与难点，以及公募REITs的机遇与未来。

以下为中国房地产业协会商业文化旅游地产委员会副主任委员赵晓萍线上分享实录：

赵晓萍：各位朋友，大家下午好！今天的我们关于商业地产REITs的专场活动，很高兴跟各位地产专家以及资产管理专家、金融专家，在今天下午的直播间畅聊。相信大家都关注到一个消息，4月30日，中国正式启动了基础设施领域的公募REITs试点工作。当前房地产企业持有大量的优质的商业不动产，但盘活的渠道非常有限，而且多为债务融资，昂贵的融资成本和激进的杠杆比例，已经对国内的购物中心存量经营造成了非常大的负面影响，甚至开始影响到物业的可持续经营，特别是当下受到疫情和经济压力的背景下，购物中心在失血的同时还要献血。目前基础设施公募REITs开闸，是个非常有突破的事件，也在倒逼国内商业不动产公募REITs推出市场，短期看有利于广泛筹集项目的资本金，降低债务风险。长期看有利于完善储蓄转化投资等机制，推动基础设施投入融资市场。购物中心持有者如果能通过发行公募REITs，顺利募集到权益级资金，也能够更好地优化企业的财务结构，通过基础设施领域不断积累经验，为后续社会资金以及REITs进入商业地产带来更多的机会，对未来商业地产的发展也有一个先锋引领的作用。

商业地产属于不动产，目前已经进入了一个存量的管理时代，中国的商业地产大宗交易市场发展的空间巨大，市场的成熟度以及交易的活跃度、资金及投资机构的丰富性，都是有望得到进一步的提升。购物中心是经营性物业，也具备了现金流动的能力，推动公募REITs非常有利于倒逼开发商提升资产管理以及存量的运营转型，降低和提前对冲未来城市化进入成熟阶段后市场需求大量回落带来资产贬值等风险，也有利于不动产进入投资的时代通道。因此我呼吁尽快推动商业地产不动产公募REITs，并将购物中心纳入其中，对积极承担企业社会责任的公司而言，是一种认可，也是一种推动和鼓励。

对中国商业地产而言，地产与金融的结合也非常紧密，房地产金融为行业创造了巨大的价值和发展空间。REITs作为国际上成熟的房地产投融资模式，是非常具有代表性的房地产金融创新的工具，对商业地产行业的推动作用也将是不言而喻。对于未来商业地产REITs如何取得突破性发展，还望大家共同努力，推动这个行业朝着更多方向发展。

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