巴拉巴拉的布局 

成立于2002年的巴拉巴拉，主要面向0-14岁儿童消费群体，其直营店分布于一线城市，加盟店则分布于二、三线城市。对于巴拉巴拉而言，三、四线城市还是一个空白市场。

纺织服装品牌管理专家程伟雄表示，在疫情恢复过程之中，三、四线市场比一二线市场恢复更快，加快三、四线市场布局，是森马服饰进一步夯实童装领导地位必须要做的渠道布局。渠道下沉不仅可以提高空白市场的门店覆盖率，还可以通过已覆盖市场多网点布局，以应对竞争，同时可以对一些落后门店形象进行整改。

森马之所以看好童装业务，更多地是基于巴拉巴拉近几年的迅速发展。

2017年，森马服饰以巴拉巴拉为主的童装业务营收达63亿元，反超成人休闲装；2018年，童装成为森马服饰营收主要驱动力。2019年童装实现营收126.63亿元，同比上升43.5%，净利润为58.32亿元，同比上升56.5%。

在门店方面，2012-2015年，巴拉巴拉门店数量由3308家增加556家至3864家，期间，森马服饰的童装业务收入快速增长，增速保持20%以上，营收占比持续提升。2019年，门店数量由年初的5293家增加至5790家。

近几年，在巴拉巴拉品牌效应下，森马服饰不断完善童装品牌阵容。2018年3月，森马服饰与北美童装品牌绮童堡（Children's Place）达成长期战略合作；同年5月，森马服饰收购童装品牌棵棵树（COCOTREE），以此拓展少年装市场；同年10月，森马服饰以现金方式约1.1亿欧元收购法国Kidiliz集团全部资产，收购完成后，森马服饰已成为全球第二大童装公司，并实现了全品类、多年龄段和消费阶层的全覆盖。2019年8月，森马服饰投资母婴生活平台“请贝”。除了旗下已有品牌，森马服饰还参投和收购了快陪练、凯叔讲故事、小鬼当佳、小小地球、天才宝贝等多个少儿品牌。

受疫情影响，线下渠道发展缓慢，线上渠道反而更为稳妥。在众多企业加强线上布局之际，森马服饰计划大规模布局线下，单从规避风险角度而言，这样的布局并不合理。

 森马以童装逆袭 

数据显示，2019年中国童装市场规模达到2391.47亿元，2014-2019年复合增长率为13.48%。到2024年，中国童装市场规模将突破4000亿元。

基于此，众多企业不断加码布局该领域。据了解，国内入局儿童服装的企业包括安奈儿、小猪班纳、起步股份、铅笔俱乐部、安踏（ANTA KIDS、 FILA KIDS、KINGKOW）、李宁YOUNG、太平鸟等品牌。数据显示，目前我国与童装相关的在业、存续企业一共有52.3万家。仅2020年1月-4月，我国童装相关企业新增量为2.4万家。去年同期，我国童装相关企业新增量为2.8万家。

年报数据显示，2019年，森马服饰童装业务实现营业收入126.63亿元，增长了43.50%，占总营收的65.49%。显然，童装业务已是森马服饰旗下最大的营收支撑。

值得注意的是，即使是童装业务实现大幅增长，但依旧无法改变森马服饰整体营收放缓净利润下滑的状态。2018-2019年，森马服饰营业分别为157.2亿元、193.37亿元；同比增长由30.71%下滑至23.01%；净利润分别为16.94亿元、15.49亿元；同比增长则由大涨48.83%大降至-8.52%。

森马集团“大而全”的业务产品布局、“密而广”的渠道网络、紧跟流量的精准营销以及先进的管理优势共同作用形成公司的核心竞争力。同时，休闲装调整定位、渠道新零售布局趋于精细以及柔性供应链改革不断补足短板。可以预见的是，童装业务和电商渠道有望保持快速发展态势。