风口之上-重奢场销售额普涨

由于出境游受限，境内奢侈品市场持续暴涨，贝恩咨询《2021年中国奢侈品市场报告》罗列了两组数据：

• 中国境内奢侈品市场2021年预计增长36%接近4710亿元，在2019年基础上实现翻番；

• 中国奢侈品海外“官方”渠道消费较2019年较少约300亿欧元。

如果数据准确，这意味着境内新增了2000多亿线下奢侈品消费。虽然疫情防控导致商场关关停停，但几乎市场上所有重奢场2021年销售额均全线飘红，华润重奢购物中心销售额同比增长38.2%，恒隆重奢场销售额平均增长50%，其中无锡恒隆广场和大连恒隆广场分别增长77%和89%。

数据来源：各公司年报

销售额暴涨极大提升了奢侈品牌商境内拓店的信心，根据恒隆2021年年报阐述：七座高奢恒隆广场中2021年“六巨头”的分店数量是2018年的3倍。

七座高端商场中“六大巨头”的分店数量已从2018年的八家增至现在的23家，另有四家已签约并会在今年进驻，加起来总共27家，是三年多前的三倍。

恒隆广场历年出租率（%）

数据来源：2021年恒隆地产年报

恒隆广场的租金也大幅飘红，10座恒隆广场租金收入46.6亿元，相较于2020年增长25%。其中无锡恒隆和昆明恒隆分别增长40%和47%，尤为惊讶的是上海恒隆广场在租金巅峰上再度大幅增长25%。

数据来源：2021年恒隆地产年报

上海依赖症依旧严重

数据来源：2021年恒隆地产年报

恒隆资产结构还存在一个和九龙仓同样的问题：二线城市写字楼配置占比过高，目前市场表现较弱。尤其恒隆未来还有多座酒店入市，二线城市写字楼和酒店市场有限，有可能进一步摊薄非一线城市的回报率。

数据来源：2021年恒隆地产年报

恒隆还是那个恒隆

• 2011年至2017年是奢侈品市场熊市；

• 竞争对手对于品牌的争夺。

无锡恒隆广场在2013年开业时正值奢侈品市场的熊市……

所有顶级时尚品牌都已经落户另外两座不达标的商场，其业主尽最大努力，甚至用上不公平的手段，以留住那些租客。……

2016年前本人的团队就已经知道，赢取这些品牌只是时间问题。……

经过一番努力后，我们最终成功了，上述的业绩是我们初步的成果。

数据来源：各公司年报

 

这波周期红利是对恒隆坚持长期主义的回馈，给了恒隆至少3年宝贵的调整时间。

但“亢隆”是否“有悔”？疫情结束后便能看到答案。

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